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辉瑞收购阿斯利康惊动业界 生物药或为引爆点 2014-04-23 06:00 · angus 世界最大药商辉瑞向英国制药商阿斯利康抛出橄榄枝？该收购传闻引起业界关注

在没有接受粉碎术的31名患者中，5年存活率为73%，而在25名采用粉碎术的患者中，这一比例仅为46%。作为位于加利福尼亚州Cypress的以促进妇科微创手术为目的的美国妇科腹腔镜协会(AAGL)的一名发言人，Brown表示，该协会并不赞成对组织提取的方法加以限制。

她说：平滑肌肉瘤是一种毁灭性的恶性肿瘤，粉碎术并不是。据Sugarbaker介绍，他的一位病人、哈佛大学贝斯以色列女执事医疗中心麻醉师Amy Reed在去年10月因粉碎术导致癌症扩散。2011年，韩国首尔峨山医院妇科肿瘤医生Jeong-Yeol Park比较了因疑似平滑肌肉瘤(一种特别具有攻击性的癌症)进行子宫切除的56位患者的治疗结果。但有关粉碎术的风险对于华盛顿哥伦比亚特区美迪斯达健康研究所的外科肿瘤学家Paul Sugarbaker而言却是太高了。据FDA估计，在接受手术切除子宫肌瘤的每350名女性中，便有1人具有未知的子宫肉瘤，这是一类一旦未经治疗便会威胁生命的癌症。

得克萨斯州休斯敦市MD安德森癌症中心妇科肿瘤学家Jubilee Brown表示：微创外科手术会使绝大多数接受治疗的女性受益。美国食品与药物管理局(FDA)日前建议，外科医生不要使用组织磨削工具移除子宫或子宫肌瘤，因为这种手术增加了散播未知癌症的风险。周一稍早，辉瑞公布第一季整体营收下降9%至113.5亿美元，比华尔街预估低了7.30亿美元,因成熟的非专利药品以及Viagra、立普妥(Lipitor)和西乐葆(Celebrex)等品牌药物的销售下滑。

我们倾听了他们股东的意见，并提出我们认为很有吸引力的报价，充分反映了阿斯利康的价值，他说。因此，董事会毫不犹豫回绝这项提案。辉瑞股价跌1.28%报30.75美元。后者很快回绝了新报价，称这严重低估了公司的价值。

业内分析师和投资者表示，这增加了辉瑞将收购计划直接提交给阿斯利康股东的可能性。而且我们还对辉瑞的每股盈余(EPS)增长进行了分析，据此我们预计辉瑞最终将提高报价，德意志银行分析师Mark Clark表示。

大股东本周已经与辉瑞执行长Ian Read在伦敦会面，一些人认为，50英镑或以上的出价肯定值得讨论。最新报价对阿斯利康的估值约为每股50英镑，投资者和分析师表示，辉瑞要达成协议，可能需要把报价提高至52-55英镑。阿斯利康董事会称，辉瑞的报价严重低估了该公司价值，并不是一个能展开洽谈的合理基础。阿斯利康一位投资者表示，辉瑞管理层已经在本周的会议中明确表示，希望达成友好协议，但决心完成该交易，敌意收购是一个潜在的选项。

是否有其他策略？其他策略总归是有的，Read说。我认为，辉瑞进行敌意竞购的可能性越来越大，Edison Investment Research分析师Mick Cooper表示。最终协议还需受到全球反垄断监管机构审查，其中包括中国，而且中国的审查可能尤其严格，因为辉瑞和阿斯利康在中国的处方药市场分别位居第一和第二大国际供应商。Read认为，无论这桩交易始于友好协商还是敌意收购，只要最终圆满达成协议，彼此就不会伤了和气。

他上周曾在英国会晤了少数几位阿斯利康的大股东，听取他们对这桩交易的看法。周五辉瑞的出价为每股50英镑(84.47美元)，之前阿斯利康决定回绝其稍早588亿英镑或每股46.61英镑的提议。

辉瑞周五将股票加现金的收购报价从最初的约990亿美元提高至1,060亿，第三次把收购意向摆在了阿斯利康管理层的面前。当被问及如果收购阿斯利康失败的话，辉瑞是否会考虑其他大型制药公司时，Read说，目前我们只是专注于首选计划。

辉瑞提高收购报价 阿斯利康不买账 2014-05-06 06:00 · 李亦奇 近日辉瑞提高收购报价遭阿斯利康断然拒绝，这是一场炒作估值意在再次提高报价？还是股东间矛盾恶化，亦或者是政府间或是全球反垄断监管机构的干涉？ * 辉瑞将收购报价提高至每股50英镑，但遭阿斯利康董事会回绝* 阿斯利康称报价严重低估该公司价值* 报价为美股阿斯利康股份换取合并后公司1.845股股份，外加15.98英镑现金美国药企辉瑞周五将对阿斯利康 的收购报价提高至630亿英镑(1,060亿美元)，但遭到后者回绝雅培考虑出售部分成熟药品业务 2014-05-06 06:00 · 李亦奇 雅培考虑出售部分成熟药品的生产业务，雅培待售的成熟药品部门年营收约为20亿美元，售价可能超过50亿美元。雅培和摩根士丹利代表拒绝就此置评。雅培的成熟药品系列去年营收下降3%至49.7亿美元。5月4日，据知情消息人士，雅培制药(Abbott Laboratories) 考虑出售旗下一部分成熟药品的生产业务。消息人士并补充称，雅培正在与摩根士丹利共同寻找买家。

但雅培执行长Miles White此前表达了对该业务的信心，并肯定该业务带来的现金流，可以为研发和其他运作提供资金。由于此事尚未公开，消息人士要求匿名。

分析师一直抱怨该业务过去一年的表现，认为拖累了公司整体业绩。这位消息人士称，雅培待售的成熟药品部门年营收约为20亿美元，售价可能超过50亿美元

最近几年，辉瑞一直盘踞中国医药市场销售第一名，实力较小的阿斯利康前几年排名第三，2013年后更跃居第二。这起交易一经公布即在全球掀起轩然大波。

但是，辉瑞主营业务更为集中在生物制药等高端领域，强生相对多元化，同时涉及消费品和医疗器械。老大和老二联姻，对其它在华医药公司的威胁不言而喻。两家公司合并，生产的药品能够用于癌症、糖尿病与心脏病等许多常见疾病的治疗。讨价还价是人之常情，全球最大制药公司的诞生，可能尚需时日。

可能很多人都没有听说过辉瑞这个名字，但是极少人不知道伟哥。撇开市场影响，阿斯利康和辉瑞，甚至背后的英国政府，围绕并购展开的博弈，也值得中国企业和决策者借鉴。

阿斯利康虽然一两年里会有一系列专利药到期，对收入和净利润产生影响，但它在呼吸系统、自身免疫、心血管、和癌症药物方面实力强大。两家跨国巨头之间的博弈又将何去何从？大西洋两岸合作可能改写全球医药行业格局，又会对中国同行、商界和政策制定者带来怎样的影响？ 世界制药行业翘楚美国辉瑞公司，最近提议以上千亿美元的价格并购英国对手阿斯利康。

若能成功合并阿斯利康，辉瑞在制药行业的霸主地位将得以巩固，和其它公司差距进一步拉大，规模效应也将更加明显。因此，唐宁街10号的审核和决策不但对本国意义深远，而且对其它相当规模的跨国并购、对准备走出去的中国企业同样具备参考价值。

这起收购案不仅会震动大西洋两岸医药市场，对中国制药行业与企业的影响也不容小觑。例如，如果辉瑞和阿斯利康成功合并，以两家市值总和计算，新公司价值约3000亿美元（约合1.875万亿元人民币），是中国本土最大上市医药公司云南白药590亿元市值的31倍。然而，外资公司在中国多专注于高价、高附加值的原研药，或称专利药市场，对以相对物美价廉的仿制药为主导的本土行业冲击有限。辉瑞选择这样做，美其名曰是为了利用英国较美国更低的公司税，但我认为，这是辉瑞为了争取政府批复摆出的姿态，否则恐怕难以得到伦敦政客们的支持。

强生当前市值2844亿美元，而辉瑞在2000亿美元左右。这样的收购方式在中国企业中十分罕见。

规划背后是一系列优惠政策的大力支持。阿斯利康董事会目前仍拒绝和辉瑞恰谈。

在全球化大势所趋、中国企业也开始大规模走出去的背景下，匡世经纬、胸怀天下早已经不能局限于中华大地。中国本土医药企业，在面对实力和规模大于自身动辄几十倍、上百倍的外资强敌时，如果不是运营在中国市场，早已没有生存空间。